自4月2日以来，英镑表现不佳让我们感到非常惊讶。

虽然英镑并不是表现最差的主要货币（这一“荣誉”完全属于澳元），但在最近几场交易中，相比欧元，英镑的表现确实很糟糕（昨天GBP/USD从周三的1.20大跌至1.17以下）。

鉴于英国对全球需求（特别是美国和中国）的低依赖度，以及直接的关税仅为10%的事实，英国在关税问题上相对处于孤立状态。然而，投资者似乎在惩罚英镑，因为它的高风险状态以及高利率使得在英格兰银行对经济增长前景感到恐慌的情况下，存在大幅放松政策的空间。

我们相信，这种表现不佳的情况不会持续太久。

我们不指望货币政策委员会会对关税问题过度反应，经济受到的打击可能相对较小（我们认为国内问题对英国经济的影响可能更大）。最新的2月份GDP数据将在周五公布，预计会有适度的增长。